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　　昨日棕榈油从力收盘8842元/吨，下跌168元/吨，跌幅1。86%；基差：天津68（-54），山东8（-54），江苏-82（-54），广东-152（-54）。供给端：印尼棕榈油协会（GAPKI）周二暗示，印尼8月棕榈油出口量为347万吨，环比下降1。8%，毛棕榈油产量为506万吨，印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨，较上月削减1%，产量下降抵消了出口量的削减，受有益气候影响，GAPKI估计印尼2025年棕榈油产量将增加10%；南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年10月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期添加1。63%，出油率环比上月同期添加0。22%，产量环比上月同期添加2。78%；Amspec暗示，马来西亚10月1-25日的棕榈油出口量为1182216吨，上月同期为1185422吨，环比削减0。27%；2025年9月MPOB供需演讲数据显示，马来西亚9月棕榈油产量184。1万吨，较8月削减0。73%，高于市场预期的产量179万吨；棕榈油出口量增加7。69%至142。8万吨，合适预期；马来9月表需比拟前三个月的45-49万吨/月骤降至33。3万吨，高于此前机构预估9月表需47-49万吨；马来西亚棕榈油库存较上月添加7。20%，达到236。1万吨，出口量从6月份的360。6万吨下降至353。7万吨，库存从 6月的253万吨上升至256。8万吨；印尼林业小组打算从9月1日起，对约427万公顷(1。055万英亩)林区内未获得许可运营的矿山进行冲击，工做小组曾经于3月启动了所谓的“规律步履”，冲击不法棕榈油出产，并调派军方人员接管了逾330万公顷种植园。激发市场对B50打算的成功实施和棕榈油将来需求的担心；10月27日，包罗棕榈油和可可产物正在内，美国决定将1711种马来西亚出口产物的关税降至19%以下，估计此举将加强马来西亚商品正在美国市场的价钱合作力；印度溶剂萃取商协会（SEA）发布的数据显示：印度9月食物级动物油进口量为160。46万吨，棕榈油进口为82。9万吨，较8月的99。05万吨削减16。30%，9月印度棕榈油进口量下滑至5月以来最低程度，估计10月排灯节事后采购需求将持续下降；阿根廷颁布发表从头征收农产物出口预扣税政策，因出口登记额度曾经达到了70亿美元的预设前提；EPA 正正在制定关于 SRE 从头分派的法则，这将推迟其对 2026 年和 2027 年强制要求的决定，估计2026 年的最终强制要求要到新年之后才能出台，关于小型炼厂权利从头分派的时间可能推迟；马明年尾前启动可持续航空燃料出产、国内消费预期添加；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；昨日新增买船0条，上周国内棕榈油库存环比上升5。5%。概念：GAPKI估计印尼2025年棕榈油产量将增加10%，高于前期预估预估；印尼B50可否按期施行遭到必然质疑；马来高频数据显示10月产量继续添加，出口增幅较着下降，库存压力仍存；印度排灯节进口需求根基，国内11月买船偏多，近月供应添加，短期承压，盘面破位下跌，期待企稳后再考虑逢低买入，关心马来高频产销数据和印尼生柴政策环境。昨日豆油收盘8132元/吨，下跌0。61%；基差：福建294（24），广东304（4），江苏244（24），山东194（-16），天津194（34）。供给端：征询机构AgRural周一暗示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率曾经达到预期的36%；IBGE10月月报显示，估计本年巴西大豆总种植面积为4770万公顷，较客岁的4604万公顷添加3。6%，估计产量为1。66亿吨；透发布对USDA 10月供需演讲中美国农做物产量的数据预测，阐发师平均估计美国2025/26年度大豆产量料为42。71亿蒲式耳，预估区间介于42-43。36亿蒲式耳，USDA此前正在9月预估为43。01亿蒲式耳，美国2025/26年度大豆期末库存为2。99亿蒲式耳，预估区间介于2。3-4。27亿蒲式耳，USDA此前正在9月预估为3亿蒲式耳；按照油厂压榨环境监测，9月全国次要油厂大豆压榨量正在970万吨摆布，处于汗青高位，10月份我国进口大豆到港量略有削减，加上国庆假期油厂停机现象较为遍及，10月上旬大豆压榨量较着下降，估计全月大豆压榨量正在850万吨摆布。需求端：据美国大豆协会和美国大豆出口理事会等美国大豆行业组织供给的消息，目前美国没有对华发卖新做大豆，估计将来几周也不会有任何大豆拆船；美国全国油籽加工商协会（NOPA）称9月大豆压榨量为1。97863亿蒲，环比添加4。24%，同比添加11。6%，创下所有月份第四个高点，也是汗青同期最高记载，远超阐发师预期的1。8634亿蒲；美国总统特朗普令全球商业关系急剧恶化，美国停摆也导致市场缺乏数据；特朗普许诺向美国农户供给100亿至150亿美元援帮，可是因为美国停摆，援帮打算一曲没有发布；阿根廷颁布发表从头征收农产物出口预扣税政策，因出口登记额度曾经达到了70亿美元的预设前提；EPA 正正在制定关于 SRE 从头分派的法则，这将推迟其对 2026 年和 2027 年强制要求的决定，估计2026 年的最终强制要求要到新年之后才能出台，关于小型炼厂权利从头分派的时间可能推迟；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；上周国内库存环比上升2。15%。概念：美国停摆继续，美国农业部相关演讲停更；印尼B50可否按期施行遭到必然质疑，巴西豆起头种植，而且种植进度较快，美国生柴政策仍有频频，中美关系有缓和预期，盘面震动，关心生柴政策和中美构和。昨日菜油OI报收于9525元/吨，跌195元/吨，跌幅2。01%；基差：广东605（25），广西405（35），江苏375（35），福建425（25）。供给端：总理近日正在马来西亚暗示，估计将正在韩国举行的亚太经合组织（APEC）带领人非正式会议期间取接见会面，两边打算沉点切磋深化中加商业关系、正在全球经济新形势下拓展多范畴合做等议题；估计10—11月菜籽到港规模无限；商务部通知布告2025年第45号通知布告耽误对原产于的进口油菜籽反推销查询拜访刻日至2026年3月；中国取签订关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录，对远月供应严重预期有所改善。需求端：阿根廷颁布发表从头征收农产物出口预扣税政策，因出口登记额度曾经达到了70亿美元的预设前提；将推出一项新的3。7亿加元出产激励打算，以帮帮的油菜籽出产商；EPA 正正在制定关于 SRE 从头分派的法则，这将推迟其对 2026 年和 2027 年强制要求的决定，估计2026 年的最终强制要求要到新年之后才能出台，关于小型炼厂权利从头分派的时间可能推迟；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；上周国内库存环比下降2。7%。概念：印尼B50可否按期施行遭到必然质疑，美国生柴政策仍有频频；上调产量预期，可出口菜籽数量或添加，菜籽估计最早12月才能到港，中加带领人接见会面预期对菜油构成，盘面破位下跌，后续需要关心中加关系以及美国生柴政策。供需数据：10 月 24 日，全国次要油厂进口大豆库存 807 万吨，周环比下降 4 万吨，月环比上升 37 万吨，同比上升 194 万吨，较过去三年均值上升 368 万吨；豆粕库存 105 万吨，周环比上升 9 万吨，月环比下降 12 万吨，同比下降 2 万吨，较过去三年同期均值上升 36 万吨。现货基差，华东14（-31），福建204（-11），广东124（-11），广西114（-11）。供需动静：菜粕现货小幅下跌。菜粕市场暂无新，油厂菜籽菜粕库存维持极低程度，水产刚需跟着气温下降持续削弱，压榨菜粕供需两弱，进口颗粒粕去库存节拍偏慢。市场关心后期澳籽到港供应及颗粒粕库存环境。概念汇总：近期粕价偏强反弹，我们认为这轮豆类的上涨可能仍是反弹居多。宏不雅上，构和有缓和信号，添加了四时度美豆进口的可能。供需上，后续国内到港会连续削减，豆粕送来库存拐点，但全体仍是达不到缺口形态，后续可能是供需双增的场合排场，豆粕可能是震动偏强的款式，但完全反转还缺乏一些焦点驱动。原料价钱方面，昨日泰国地方市场胶水报价55。5泰铢/kg，环比+0。5泰铢/kg；胶杯报价53。25泰铢/lg，环比-0。1泰铢/kg；现货价钱方面，山东地域SCRWF报价14800元/吨，环比+100元/吨。供给端，据泰国方面反馈，目前原料价钱高企导致加工利润较差，工场原料库存遍及不高，气候方面，近几日产区仍然有降雨扰动，南部收胶一般，但北部已有上量踪迹。总的来说，当前橡胶处于强现实延续+弱预期暂未兑现的款式中，外围宏不雅转暖，胶价短期或偏强运转。从根基面数据表示上来看，橡胶供需现实偏紧，但国内进口量推算下或存正在部门库存流向不明的问题，社库累库周期延后。从宏不雅角度，近期对外商业构和初步成果或较为乐不雅，国内商品反内卷情感复兴，对橡胶来说当前宏不雅空气较好。1。机构动静：商务部等5部分！整治“内卷式”竟争，成立平等、立异的营商。金十数据10月29日讯，商务部等5部分办公厅印发《城市贸易提质步履方案》。《方案》提到！规范市场次序。统筹考虑线）、商品办事等分歧业态特点，制定合理的支撑政策和监管尺度，整治“内卷式”合作，成立平等、立异的营商。建立以信用为根本的新型监管机制，强化学问产权，健全消费者赞扬处置和监视评价机制，鞭策企业诚信运营消费者安心消费。（金十数据）2。胎企动静：10月28日，赛轮轮胎601058）发布2025年第三季度业绩演讲。该公司当季营收冲破100亿元，创单季汗青新高，同比增加18%。归母净利润 为10。41亿元，同比略有下滑，但环比增加31。35%。阐发指出，本年第三季度，赛轮轮胎经停业绩显著回升，呈现向好成长趋向。（轮胎世界网）3。宏不雅动静：周二发布的数据显示，美国截至10月20日当周红皮书贸易零售发卖年率上升5。2% ，前值为上升5%。（QinRex）供给端，近期养殖端出栏进度趋缓，集团共同现货上涨行情下缩量出栏，估计月末月初这种环境可能持续，但总体看猪源并不缺乏。需求端，北方地域因为气温下降导致走货加快，但肥标差高点已过起头回落，下一轮腌腊旺季需比及11月冬至。总的来说，目前生猪市场短暂的呈现供弱需强款式，现货持续上涨，二育积极性亦高。后续来看，临近10月末二育已补栏至高位，短期补栏情感可能回落，估计月初缩量竣事市场恢复一般供应节拍后，现货会有较着的转弱，沉点关心二育销量、肥标价差等数据，策略上逢高布空LH2601合约。1。机构动静：月底两广地域供应节拍不快，导致屠宰厂收猪略有难度，支持猪价上调。其余地域屠宰厂全体收购无较大阻力，打算根基够。估计明日北方市场猪价或窄调为从，南方部门地域或仍有偏强预期。（涌益征询）2。机构动静：本周市场仔猪价钱有所上涨，一是由于部门地域散户有低价补栏意向，询价增加。加之受近期猪价反弹影响报价上调，涨幅多正在10元/头。（涌益征询）3。猪企动静：上市猪企9月销量同比上升16。8%正邦科技002157）、立华股份300761）销量增速靠前。近期，生猪养殖企9月的发卖数据连续披露。面包财经研究员正在剔除部门数据披露不全的上市猪企后，以沪、深两大买卖所次要上市生猪养殖企业为样本，别离统计其生猪发卖收入、销量。统计成果显示，2025年9月生猪养殖企业合计实现生猪销量1404。91万头，同比上升16。8%，环比下降7。55%。此中，牧原股份002714）居首，销量达557万头，温氏股份300498）、新但愿的销量跨越130万头。同比增速方面，正邦科技、立华股份的增速跨越50%。收入方面，生猪养殖企业9月合计实现收入203。7亿元，同比下降21。08%，环比下降13。4%。大都企业9月收入同比下滑，此中金新农002548）、京基智农000048）、天康生物002100）降幅居前。（面包财经）苹果：山东货源供应量添加，货源总体质量比之前稍好，近期商业商采购积极性提高，有部门客商倒筐采购，栖霞地80#以上一二级半货源3。2-3。5元/斤，一二级货源3。5-4。0元/斤，收购难度比力大；西北产区大都货源曾经下树，连续订购中，陕西产区支流订货价钱不变，目前洛川等地尚未成交的货源遍及质量稍差，当前下树中后期，冷库连续入库中，洛川产区近期70#起步支流订货价钱3。5-4。0元/斤，好货4。0-4。5元/斤，以质讲价；目前处于供应端买卖的最初验证时辰，利多要素集中发酵，卓创下调新季产量至3423万吨，同比下降8。34%，市场对于后期存储苹果质量担心加剧，根基面仍偏强，叠加交割上利多发酵，估计短期仍偏强，后期次要关心入库环境。崔尔庄市场泊车区到货4车，关心新季集中上市后价钱变化；广东如意坊市场到货6车，客商按需采购；盘面正在大跌后小幅反弹，产区连续收购，枣园签定价钱纷歧，对开称价的博弈仍正在继续，本年全体产量维持55万吨±5万吨的概念，质量较好，全体供需过剩比力明白，继续维持反弹逢高空的策略。纸浆：昨日国内针叶浆现货不变，银星5500元/吨（0），俄针5100元/吨（0）；阔叶浆现货不变，金鱼4250元/吨（0）；针阔叶浆价差1250元/吨（0），现货市场交投一般；白卡纸市场行情平稳运转为从；糊口用纸市场价钱平稳运转，市场交投活跃度变化不大；文化用纸市场以稳为从，成交改善无限；受宏不雅转好及海外浆厂减产预期影响，盘面反弹，随后宽幅震动；行业根基面没有较着改不雅，需求改善不显著及旺季不旺，下方有成本支持，关心纸厂补库和政策影响持续性，远期合约不宜过度看空。